中國上市公司現金持有調整的原因與價(jià)值影響研究：基于融資約束視角的分析簡(jiǎn)介，目錄書(shū)摘
2020-05-11 11:44
來(lái)源：京東
作者：京東
中國上市公司現金持有調整的原因與價(jià)值影響研究：基于融資約束視角的分析
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編輯推薦: 薛大東編著(zhù)的《中國上市公司現金持有調整的原因與價(jià)值影響研究》的研究貢獻和創(chuàng )新之處可能主要表現在三個(gè)方面：一，從公司融資的交易費用視角對融資約束問(wèn)題和現金持有的調整行為進(jìn)行了理論分析，深化了對融資約束問(wèn)題的理解，并以此為理論基礎實(shí)證研究了現金持有調整行為的主要動(dòng)因。二，從微觀(guān)企業(yè)、宏觀(guān)政策、金融制度三個(gè)層面分別使用了新的代理變量或研究方法對現金持有調整行為的動(dòng)因進(jìn)行了實(shí)證檢驗，研究角度較為系統。具體的，在微觀(guān)層面部分，首次將相關(guān)文獻中的“債務(wù)融資溢價(jià)”指標應用于公司現金持有的實(shí)證研究；在宏觀(guān)層面部分，利用宏觀(guān)信貸政策變化作為融資交易費用變化的指示器，較好地反映了公司在信貸市場(chǎng)中面臨的融資約束程度變化；在制度層面部分，結合中國金融發(fā)展進(jìn)程中的金融創(chuàng )新事件，使用了自然實(shí)驗的研究方法，更大程度上回避了內生性問(wèn)題的影響。三，受前期文獻中“超額現金持有量”概念的啟發(fā)，構造了“現金持有過(guò)度調整”指標，考察了現金持有調整行為對公司資本市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)生的實(shí)際影響，并間接表明代理沖突對現金持有變化的影響不是單向的。
內容簡(jiǎn)介: 由于在MM定理的理想世界中，公司若有合理資金需求都可以從外部融資中獲得，沒(méi)有必要自己持有現金資產(chǎn)，因此公司現金持有的主要驅動(dòng)因素必然與融資約束問(wèn)題有關(guān)。薛大東編著(zhù)的《中國上市公司現金持有調整的原因與價(jià)值影響研究》以公司現金持有水平隨時(shí)間的調整變化問(wèn)題為研究對象，以融資約束為研究視角，借助新制度經(jīng)濟學(xué)中的交易費用概念將公司現金持有的理論分析進(jìn)一步簡(jiǎn)化，并結合中國企業(yè)融資的實(shí)際特點(diǎn)進(jìn)行了相關(guān)的實(shí)證分析。在研究?jì)热萆?，全?shū)主要從行為影響因素和行為績(jì)效評價(jià)兩方面對公司的現金持有調整行為進(jìn)行了探討，想要解決的兩個(gè)主要問(wèn)題是：中國上市公司現金持有水平的調整變化主要取決于哪些決定岡索?增加或者削減現金資產(chǎn)儲備對于中國上市公司的資本市場(chǎng)表現究竟有何實(shí)際影響?
目錄:前言
第一章導論
第一節研究的背景與問(wèn)題的提出
第二節研究的目的與方法
第三節研究的思路框架與主要內容
第四節研究的主要創(chuàng )新點(diǎn)
第二章相關(guān)理論基礎與研究文獻綜述
第一節公司現金持有的理論基礎
一、流動(dòng)性需求動(dòng)機理論
二、權衡理論
三、融資優(yōu)序理論
四、代理成本理論
五、關(guān)于公司現金持有理論的簡(jiǎn)要評述
第二節公司現金持有的決定因素
一、基于股東價(jià)值最大化假設的研究
二、基于代理沖突假設的研究
三、其他研究視角
第三節公司現金持有的經(jīng)濟后果
一、現金持有對公司投資行為的影響
二、現金持有對公司經(jīng)營(yíng)績(jì)效的影響
三、現金持有對公司市場(chǎng)價(jià)值的影響
第四節針對中國上市公司現金持有的研究
一、中國上市公司現金持有的原因
二、中國上市公司現金持有的影響
第五節關(guān)于公司現金持有研究的簡(jiǎn)要評價(jià)
第三章中國上市公司融資特征及現金持有現狀分析
第一節中國上市公司融資的基本特征
一、融資結構特征
二、股權融資特征
三、債務(wù)融資特征
第二節中國上市公司現金持有行為的現狀分析
一、中國上市公司現金持有的時(shí)間序列特征
二、中國上市公司現金持有與公司融資來(lái)源
三、中國上市公司現金持有與公司所處行業(yè)
四、中國上市公司現金持有與公司規模及股權性質(zhì)
第三節本章小結
第四章融資約束與公司現金持有調整行為——基于交易費用理論的分析
第一節問(wèn)題的提出
第二節融資約束與交易費用
一、融資約束現象及其內生性
二、交易費用與融資約束的實(shí)質(zhì)
第三節融資交易費用與公司現金持有行為的分析
一、公司現金持有行為的成本與收益
二、公司現金持有調整行為的決定：融資交易費用的跨期權衡
三、對其他影響因素的簡(jiǎn)單考察
四、幾個(gè)相關(guān)問(wèn)題的辨析
第四節融資交易費用的來(lái)源與實(shí)證研究思路
第五節本章小結
第五章債務(wù)融資溢價(jià)、融資約束與公司現金持有調整
第一節引言
第二節文獻回顧與研究假設
一、融資約束的度量方法
二、融資約束、債務(wù)融資成本與現金持有調整
第三節研究設計
一、樣本選擇與數據來(lái)源
二、債務(wù)融資溢價(jià)的計算
三、計量模型與主要變量定義
第四節實(shí)證分析結果
一、描述性統計
二、回歸分析：債務(wù)融資溢價(jià)與現金持有的調整
三、穩健性檢驗
第五節本章小結
第六章宏觀(guān)信貸調控、融資約束變化與公司現金持有調整
第一節引言
第二節文獻回顧與研究假設
一、我國的宏觀(guān)信貸調控與企業(yè)融資約束
二、宏觀(guān)信貸調控與現金持有
第三節研究設計
一、樣本選擇與數據來(lái)源
二、計量模型與主要變量定義
第四節實(shí)證分析結果
一、描述性統計
二、基本回歸分析：宏觀(guān)信貸調控與現金持有的調整
三、進(jìn)一步分析：宏觀(guān)信貸調控、公司特征與現金持有的調整
四、穩健性檢驗
第五節本章小結
第七章金融發(fā)展、融資約束改善與公司現金持有調整
第一節引言
第二節文獻回顧與研究假設
一、金融發(fā)展與融資約束的改善
二、金融發(fā)展與公司現金持有調整行為
第三節研究設計
一、短期融資券作為自然實(shí)驗的考察
二、主要變量和模型設定
三、樣本選擇與數據來(lái)源
第四節實(shí)證分析結果
一、描述性統計
二、回歸分析：金融發(fā)展對公司現金持有調整行為的影響
三、穩健性檢驗
第五節本章小結
第八章公司現金持有調整行為對公司市場(chǎng)價(jià)值的影響
第一節引言
第二節文獻回顧與研究假設
一、現金持有與公司價(jià)值
二、融資約束、代理沖突與現金持有調整的價(jià)值效應
第三節研究設計
一、樣本選擇與數據來(lái)源
二、計量模型與主要變量定義
第四節實(shí)證分析結果
一、描述性統計
二、基本回歸分析：現金持有調整行為的邊際市場(chǎng)價(jià)值
三、進(jìn)一步分析：現金持有行為邊際價(jià)值的非單調變化
四、穩健性檢驗
第五節本章小結
第九章研究結論與展望
第一節研究的基本結論
第二節研究的局限與后續研究展望
參考文獻
后記
第一章導論
第一節研究的背景與問(wèn)題的提出
第二節研究的目的與方法
第三節研究的思路框架與主要內容
第四節研究的主要創(chuàng )新點(diǎn)
第二章相關(guān)理論基礎與研究文獻綜述
第一節公司現金持有的理論基礎
一、流動(dòng)性需求動(dòng)機理論
二、權衡理論
三、融資優(yōu)序理論
四、代理成本理論
五、關(guān)于公司現金持有理論的簡(jiǎn)要評述
第二節公司現金持有的決定因素
一、基于股東價(jià)值最大化假設的研究
二、基于代理沖突假設的研究
三、其他研究視角
第三節公司現金持有的經(jīng)濟后果
一、現金持有對公司投資行為的影響
二、現金持有對公司經(jīng)營(yíng)績(jì)效的影響
三、現金持有對公司市場(chǎng)價(jià)值的影響
第四節針對中國上市公司現金持有的研究
一、中國上市公司現金持有的原因
二、中國上市公司現金持有的影響
第五節關(guān)于公司現金持有研究的簡(jiǎn)要評價(jià)
第三章中國上市公司融資特征及現金持有現狀分析
第一節中國上市公司融資的基本特征
一、融資結構特征
二、股權融資特征
三、債務(wù)融資特征
第二節中國上市公司現金持有行為的現狀分析
一、中國上市公司現金持有的時(shí)間序列特征
二、中國上市公司現金持有與公司融資來(lái)源
三、中國上市公司現金持有與公司所處行業(yè)
四、中國上市公司現金持有與公司規模及股權性質(zhì)
第三節本章小結
第四章融資約束與公司現金持有調整行為——基于交易費用理論的分析
第一節問(wèn)題的提出
第二節融資約束與交易費用
一、融資約束現象及其內生性
二、交易費用與融資約束的實(shí)質(zhì)
第三節融資交易費用與公司現金持有行為的分析
一、公司現金持有行為的成本與收益
二、公司現金持有調整行為的決定：融資交易費用的跨期權衡
三、對其他影響因素的簡(jiǎn)單考察
四、幾個(gè)相關(guān)問(wèn)題的辨析
第四節融資交易費用的來(lái)源與實(shí)證研究思路
第五節本章小結
第五章債務(wù)融資溢價(jià)、融資約束與公司現金持有調整
第一節引言
第二節文獻回顧與研究假設
一、融資約束的度量方法
二、融資約束、債務(wù)融資成本與現金持有調整
第三節研究設計
一、樣本選擇與數據來(lái)源
二、債務(wù)融資溢價(jià)的計算
三、計量模型與主要變量定義
第四節實(shí)證分析結果
一、描述性統計
二、回歸分析：債務(wù)融資溢價(jià)與現金持有的調整
三、穩健性檢驗
第五節本章小結
第六章宏觀(guān)信貸調控、融資約束變化與公司現金持有調整
第一節引言
第二節文獻回顧與研究假設
一、我國的宏觀(guān)信貸調控與企業(yè)融資約束
二、宏觀(guān)信貸調控與現金持有
第三節研究設計
一、樣本選擇與數據來(lái)源
二、計量模型與主要變量定義
第四節實(shí)證分析結果
一、描述性統計
二、基本回歸分析：宏觀(guān)信貸調控與現金持有的調整
三、進(jìn)一步分析：宏觀(guān)信貸調控、公司特征與現金持有的調整
四、穩健性檢驗
第五節本章小結
第七章金融發(fā)展、融資約束改善與公司現金持有調整
第一節引言
第二節文獻回顧與研究假設
一、金融發(fā)展與融資約束的改善
二、金融發(fā)展與公司現金持有調整行為
第三節研究設計
一、短期融資券作為自然實(shí)驗的考察
二、主要變量和模型設定
三、樣本選擇與數據來(lái)源
第四節實(shí)證分析結果
一、描述性統計
二、回歸分析：金融發(fā)展對公司現金持有調整行為的影響
三、穩健性檢驗
第五節本章小結
第八章公司現金持有調整行為對公司市場(chǎng)價(jià)值的影響
第一節引言
第二節文獻回顧與研究假設
一、現金持有與公司價(jià)值
二、融資約束、代理沖突與現金持有調整的價(jià)值效應
第三節研究設計
一、樣本選擇與數據來(lái)源
二、計量模型與主要變量定義
第四節實(shí)證分析結果
一、描述性統計
二、基本回歸分析：現金持有調整行為的邊際市場(chǎng)價(jià)值
三、進(jìn)一步分析：現金持有行為邊際價(jià)值的非單調變化
四、穩健性檢驗
第五節本章小結
第九章研究結論與展望
第一節研究的基本結論
第二節研究的局限與后續研究展望
參考文獻
后記
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