股權投資基金運作：PE創(chuàng )造價(jià)值的流程（第2版）簡(jiǎn)介，目錄書(shū)摘

內容簡(jiǎn)介:　　《股權投資基金運作：PE創(chuàng )造價(jià)值的流程（第2版）》不是市場(chǎng)觀(guān)念的吶喊，也不是高堂廟宇的闊論，更不是少數精英的呢喃自語(yǔ)，而是循循善誘的叮嚀，左膀右臂的扶持，一本很厚道很中肯的工具書(shū)。
　　本書(shū)以其精致而細膩的筆觸向人們詳細介紹了具有代表性的pe的投資理念——價(jià)值創(chuàng )造，以及在執行層面pe是如何踐行這一投資理念的。無(wú)論是國內初涉pe的同行、計劃融資或準備轉讓股權的企業(yè)家，還是有志于從事pe職業(yè)的青年俊杰，金融領(lǐng)域的研究專(zhuān)家，以及相關(guān)領(lǐng)域的政策制定者與監管者，都可以從本書(shū)中汲取有益的啟示。

作者簡(jiǎn)介:　　 葉有明先生，現任美國一家股權投資基金管理公司中國總裁。葉先生于1995年初加入該美國私募股權公司總部，先后任國際部主任、集團副總裁，并于2003年兼任公司（中國）總裁。葉先生負責集團在亞太地區，特別是在中國的投資業(yè)務(wù)。該股權投資基金管理公司于1982年在美國紐約成立，是活躍在美國華爾街歷史最長(cháng)的大型專(zhuān)業(yè)PE投資基金之一。自成立以來(lái)，成功完成了超過(guò)300家公司的兼并／收購／投資業(yè)務(wù)，目前在中國已成功完成20余個(gè)投資項目，總投資額超過(guò)3億美元。葉先生是帶領(lǐng)美國PE在中國從事投資／收購最早的專(zhuān)業(yè)人士之一。自1995年以來(lái)，在葉先生的主導下，先后在上海投資建立中外合作光纜保護管生產(chǎn)工廠(chǎng)、在華東某省投資建立外商獨資反光片生產(chǎn)企業(yè)和高精密連接件企業(yè)、在上海收購了外商獨資有線(xiàn)電視部件生產(chǎn)企業(yè)、在華東某省收購了私營(yíng)電機生產(chǎn)企業(yè)、2006年上半年收購了東部某省煤礦綜采機械制造企業(yè)（該省國企改制一個(gè)外資收購的案例）。葉先生目前擔任十幾家中國境內及香港公司的董事長(cháng)、副董事長(cháng)、執行董事、董事，也是美國資深合伙人之一。葉先生經(jīng)常應邀作為演講嘉賓出席在中國大陸、中國香港、美國舉行的各種有關(guān)中國的投資會(huì )議，例如第五、第六屆亞洲股權及風(fēng)險投資論壇，一屆中國國際股權投資論壇，GE中國股權投資論壇等專(zhuān)業(yè)會(huì )議。葉先生完整的財務(wù)背景、豐富的公司運營(yíng)經(jīng)驗、睿智的投資分析能力得到國際投資專(zhuān)業(yè)人士的好評。葉先生1980年代初期曾服務(wù)于中國國際信托投資公司北京總部，是中國最早一批從事專(zhuān)業(yè)投資的資深人士之一。80年代后期，葉先生在美國芝加哥商業(yè)交易所從事金融期權的交易，是該交易所有史以來(lái)一位中國大陸出生的場(chǎng)內交易員。葉先生擁有著(zhù)名的美國國際管理研究院（雷鳥(niǎo)）MBA碩士學(xué)位，主攻國際金融，同時(shí)擁有美國亞利桑那州立大學(xué)MBA碩士學(xué)位，主攻營(yíng)銷(xiāo)管理。葉先生是美國芝加哥高級經(jīng)理人協(xié)會(huì )國際委員成員，同時(shí)也是美中商會(huì )芝加哥總會(huì )的理事成員。同時(shí)，葉先生在國內也是全國工商聯(lián)并購公會(huì )理事成員。

目錄:《股權投資基金運作pe價(jià)值創(chuàng )造的流程（第2版）》
致謝（第二版）葉有明
前言（第二版）葉有明
致謝（第一版）葉有明
序一 王巍
向價(jià)值創(chuàng )造的理念回歸（代序二） 李小加
股權投資是價(jià)值創(chuàng )造的過(guò)程（代前言，第一版）葉有明

1 pe介紹
1.1 pe的概念
1.2 pe的類(lèi)型
1.2.1 pe的基本類(lèi)型
1.2.2 pe的其他類(lèi)型
1.3 pe的組織形式：gp與lp的關(guān)系
1.3.1 有限合伙企業(yè)
1.3.2 pe的發(fā)起與資金來(lái)源
1.3.3 為什么pe選擇有限合伙制
1.3.4 pe的投資組合管理
1.3.5 pe的解散
1.4 pe從業(yè)人員的要求
1.4.1 豐富的企業(yè)運營(yíng)經(jīng)驗
1.4.2 能承受壓力的良好身心素質(zhì)
1.4.3 出色的溝通能力
1.4.4 高超的談判技巧
1.5 pe的投資策略
1.5.1 平臺投資與后續投資
1.5.2 杠桿收購（leverage buyout, lbo）
1.6 pe是積極的資金提供者
1.6.1 pe與其他資金提供者的比較
1.6.2 pe與產(chǎn)業(yè)資本的比較
1.6.3 哪些企業(yè)可以尋求pe的幫助？
1.7 pe的貢獻
1.7.1 對科技進(jìn)步的貢獻
1.7.2 對資源配置的貢獻
1.7.3 對財富管理的貢獻
1.7.4 對改善就業(yè)的貢獻
1.8 為什么中國需要pe
1.8.1 解決金融瓶頸問(wèn)題
1.8.2 解決競爭過(guò)度問(wèn)題
1.8.3 促進(jìn)治理結構完善
1.8.4 促進(jìn)職業(yè)化進(jìn)程
1.8.5 幫助企業(yè)自主創(chuàng )新
附錄1.1 主權財富基金
附錄1.2 “門(mén)口的野蠻人”一說(shuō)的由來(lái)

2 pe簡(jiǎn)史
2.1 pe史前階段
2.2 第一次pe浪潮
2.2.1 現代pe的起源
2.2.2 早期創(chuàng )投資本的繁榮和硅谷的成長(cháng)（1959～1982）
2.2.3 早期收購基金（1955～1981）
2.3 第二次pe浪潮
2.3.1 法規變化和稅收變化對杠桿收購興起的影響
2.3.2 第二個(gè)pe繁榮期（1982～1990）
2.3.3 杠桿收購低谷期（1990～1992）
2.4 第三次pe浪潮
2.4.1  杠桿收購行業(yè)的復興
2.4.2  創(chuàng )投資本的巨大繁榮與互聯(lián)網(wǎng)泡沫（1995～2000）
2.4.3  互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂和vc行業(yè)崩潰（2000～2003）
2.4.4  杠桿收購行業(yè)停滯
2.5  第四次pe浪潮
2.5.1  大型收購的復活（2003～2005）
2.5.2  超大型收購歲月（2006～2007）
2.5.3  pe上市潮
2.5.4  二級市場(chǎng)
2.5.5  信貸緊縮與后危機時(shí)代（2007年至今）
2.6  pe里程碑事件
附錄2.1  北美管理收購基金規模最大的機構（2010年）
附錄2.2  北美史上規模最大的10宗杠桿收購交易（至2010年）

3  pe投資流程
3.1 pe投資流程概況
3.1.1 pe投資流程圖
3.1.2 pe投資的實(shí)施進(jìn)度
3.2 項目初選
3.2.1 項目來(lái)源
3.2.2 市場(chǎng)調研
3.2.3 公司調研
3.2.4 投資備忘錄
3.2.5 條款清單
3.3 盡職調查
3.3.1 盡職調查的內容
3.3.2 盡職調查的時(shí)間
3.3.3 盡職調查的費用
3.3.4 盡職調查的組織
3.3.5 盡職調查的作用
3.3.6 盡職調查后的評估
3.4 收購過(guò)程
3.4.1 談判簽約
3.4.2 過(guò)渡階段
3.4.3 交易結束
3.5 收購之后
附錄 保密協(xié)議樣本

4 項目來(lái)源
4.1 項目來(lái)源渠道
4.2 項目中介的貢獻與報酬
4.3 執行概要
4.4 商業(yè)計劃書(shū)
4.5 案例分析
4.5.1“一石數鳥(niǎo)”型
4.5.2“沙里淘金”型
4.5.3“無(wú)的放矢”型
4.5.4“想之當然”型
附錄4.1 執行概要樣本
附錄4.2 商業(yè)計劃書(shū)指南

5 前期調研
5.1 項目信息研讀
5.1.1 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的歷史與現狀
5.1.2 企業(yè)未來(lái)的發(fā)展計劃
5.1.3 融資額與股權比例
5.2 行業(yè)調研
5.2.1 交易背景
5.2.2 市場(chǎng)概覽
5.2.3 競爭分析
5.2.4 投資亮點(diǎn)
5.2.5 投資風(fēng)險
5.2.6 建議
5.3 企業(yè)調研
5.3.1 與管理層會(huì )談
5.3.2 經(jīng)營(yíng)現場(chǎng)考察
5.3.3 客戶(hù)調查
5.3.4 內部盡職調查
5.4 前期評價(jià)
5.5 案例研究：節電設備系統項目的調研與決策過(guò)程
5.5.1 項目背景
5.5.2 pe的市場(chǎng)調研
5.5.3 pe的公司調研
5.5.4 pe的投資決策
附錄5.1 內部盡職調查清單樣本
附錄5.2 投資意向書(shū)樣本

6 盡職調查
6.1 盡職調查概述
6.2 財務(wù)與稅務(wù)盡職調查
6.2.1 財務(wù)盡職調查
6.2.2 稅務(wù)盡職調查
6.2.3 財務(wù)和稅務(wù)盡職調查常見(jiàn)問(wèn)題
6.3 法律盡職調查
6.3.1法律盡職調查的基本內容
6.3.2法律盡職調查重點(diǎn)問(wèn)題
6.4 商業(yè)盡職調查
6.5 環(huán)境盡職調查
6.6 其他調查
6.6.1 運營(yíng)盡職調查
6.6.2 管理層盡職調查
6.6.3 技術(shù)盡職調查
附錄6.1 財務(wù)與稅務(wù)盡職調查文件清單樣本
附錄6.2 法律盡職調查文件與資料清單樣本

7 估值
7.1 估值概述
7.1.1 估值與交易價(jià)格
7.1.2 估值的信息基礎
7.1.3 估值方法綜述
7.2 基于資產(chǎn)的估值方法
7.2.1 賬面價(jià)值法（歷史成本法）
7.2.2 重置成本法
7.3 基于市場(chǎng)的估值方法
7.4 基于收益的估值方法
7.4.1 dcf法
7.4.2 dcf法在中國應用的局限
7.5 ebitda倍數法
7.5.1 ebitda倍數法公式
7.5.2 pe基金對ebitda回報率的要求
7.5.3 資本性支出與流動(dòng)資金
7.5.4 凈利潤：衡量公司業(yè)績(jì)的陷阱
7.6 案例分析
7.6.1 案例1：或有負債對估價(jià)的影響——擔保的案例
7.6.2 案例2：應收賬款對估價(jià)的影響
7.6.3 案例3：重置成本法對房屋建筑物價(jià)值的評估
7.6.4 案例4：收益法對建筑物價(jià)值的評估
附錄 pe投資的“奶牛理論”

8 交易結構
8.1 交易結構概述
8.2 資產(chǎn)交易與股權交易
8.2.1 資產(chǎn)交易
8.2.2 股權交易
8.2.3 組合方式
8.2.4 特殊的投資安排
8.3 支付方式
8.3.1 現金支付
8.3.2 股權支付
8.3.3 付息本票
8.3.4 聘用協(xié)議或咨詢(xún)協(xié)議
8.4 交易組織方式
8.4.1 離岸控股公司
8.4.2 多層次的控股結構
8.4.3 典型的交易組織方式
8.5 法律結構——收購所需的法律文件
8.5.1 條款清單
8.5.2 增資協(xié)議
8.5.3 股東協(xié)議
8.5.4 注冊權協(xié)議
8.5.5 其他法律文件
8.6 融資結構
8.6.1 杠桿收購
8.6.2 影響財務(wù)杠桿應用的因素
8.7 其他影響交易結構的問(wèn)題
8.7.1 賬務(wù)處理問(wèn)題
8.7.2 行業(yè)準入問(wèn)題
8.7.3 優(yōu)先股的問(wèn)題
8.7.4 紅籌上市的問(wèn)題
8.7.5 財務(wù)杠桿的問(wèn)題
附錄8.1 控股公司與所得稅抵免的例子
附錄8.2 尚德控股公司的交易結構
附錄8.3 vie結構
附錄8.4 “10號文”解讀

9 pe的投資項目管理與價(jià)值創(chuàng )造
9.1 綜述
9.2 財務(wù)控制
9.2.1 為什么需要財務(wù)控制
9.2.2 財務(wù)控制的戰略層面與組織層面
9.2.3 財務(wù)控制的執行層面
9.3 整合人力資源
9.3.1 初期整合，平穩過(guò)渡
9.3.2 持續改進(jìn)，全面提升
9.3.3 人力資源整合所面臨的主要挑戰
9.4 運營(yíng)支持
9.4.1 調整發(fā)展戰略
9.4.2 調整組織結構
9.4.3 調整激勵機制
9.4.4 業(yè)務(wù)層面支持
9.5 流程再造
9.6 完善質(zhì)量體系
9.7 改善供應鏈管理

10 退出
10.1 退出是pe收購交易的最后環(huán)節
10.2 退出的前期安排
10.2.1 交易結構中的退出安排
10.2.2 法律文件中的退出安排
10.2.3 關(guān)于退出戰略的前期思考
10.3 首次公開(kāi)發(fā)行
10.3.1 ipo方式對被收購公司的利與弊
10.3.2 pe在中國投資項目的ipo方式
10.4 出售
10.4.1 出售方式對被收購公司的利與弊
10.4.2 出售前的準備
10.4.3 pe在中國投資項目的出售方式
10.5 第二次收購