投資大師科斯托拉尼股市箴言
一段股市精彩人生的回放
一位偉大的投資家的遺贈
?以短期或是長(cháng)期的眼光來(lái)看,情況絕沒(méi)有像“好的股票升,差的股票跌”這么簡(jiǎn)單,有時(shí)情況甚至相反。股價(jià)下跌時(shí),一家上市公司仍然可以實(shí)現不錯的利潤,可以分給股東可觀(guān)的紅利,同時(shí)也可以有良好的前景,而只有在供不應求時(shí),股價(jià)才會(huì )上漲,這是股市邏輯的獨一命題。
看看你的周?chē)?,這里所有的東西都取決于一件事:就是看傻瓜比股票多,還是股票比傻瓜多。
沒(méi)有資金,無(wú)論怎樣看好行情,形勢怎樣樂(lè )觀(guān),哪怕經(jīng)濟正進(jìn)入繁榮時(shí)期,股市也不可能上升。如果人們手中沒(méi)有多余資金,他們也不會(huì )去買(mǎi)股票??梢哉f(shuō),資金是股票市場(chǎng)的生命之源。但僅僅有資金,市場(chǎng)仍不能運行。
如果行情看漲,那么即使是差勁的股民也能賺到錢(qián);但如果行情下跌,即便是棒的人,也不能獲利。所以首先要考慮大市行情,然后才是選擇股票。只有那些投資股票20年以上的投資者,才可以不考慮大市的行情。
?安德烈·科斯托拉尼
1906年生于奧匈帝國(現在的匈牙利),13歲隨家人移居維也納后,曾于法國、美國從事證券投資,著(zhù)迷于歐洲各種證券的變化,展開(kāi)了其絢麗多彩的投機人生??扑雇欣?5歲時(shí)就賺得足以養老的財富,之后常年定居德國和法國,但過(guò)人的精力使他不甘就此退休,轉而宣傳推廣證券投機的藝術(shù),游走西歐各國,特別是在德國和法國各地開(kāi)辦咖啡館證券投資講座,并為德國經(jīng)濟評論雜志《資本》供稿長(cháng)達25年。同時(shí),他還寫(xiě)書(shū)出版。他一生共出版了13本國際暢銷(xiāo)著(zhù)作。被譽(yù)為歐洲的沃倫·巴菲特和證券教父;全球金融投資類(lèi)百萬(wàn)暢銷(xiāo)書(shū)作者;20世紀股市見(jiàn)證人、20世紀金融史上成功的投資者之一。
譯者
鄭磊
資深資本市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)人士,現任香港某知名投行的資產(chǎn)管理董事。鄭磊博士鉆研行為金融十余年,非常推崇科斯托拉尼的投資哲學(xué),已出版的投資心理和行為金融專(zhuān)著(zhù)有《與羊群博弈》《新常態(tài)股市投資智慧》等,并為國內讀者譯介了英、日、法文版投資心理著(zhù)作。
推薦序 投機大師的告白
第1章 金錢(qián)的魅力 1
金錢(qián)與道德 2
金錢(qián):自由世界的價(jià)值尺度 4
成為百萬(wàn)富翁需要賺多少錢(qián) 8
對待金錢(qián)的正確態(tài)度 9
如何在短期內成為百萬(wàn)富翁 12
投機是藝術(shù)而非科學(xué) 13
我一直都是投機者 14
第2章 我眼中的交易界 18
投機和人類(lèi)歷史一樣悠久 19
投機還是不投機 23
經(jīng)紀人:只關(guān)注交易 26
理財經(jīng)理:管理億萬(wàn)財富 27
金融巨頭:幕后操縱者 27
套利者:正在滅絕的種群 28
股票玩家:交易所的賭徒 30
投資者:交易所的馬拉松賽跑者 34
投機者:具有長(cháng)遠眼光的戰略家 36
第3章 投機靠什么 42
投機的機會(huì )與風(fēng)險 43
債券:一個(gè)重要性超過(guò)想象的投機工具 44
外匯:過(guò)去比今天更有意思 48
大宗商品:投機者對投機者 56
有形資產(chǎn):收藏家還是投機者 60
不動(dòng)產(chǎn):只適合大投機者 62
股票:天生就是投機工具 64
第4章 交易所是市場(chǎng)經(jīng)濟的神經(jīng)系統嗎 66
交易所的誕生 67
資本主義的神經(jīng)系統 73
交易參與者的聚集地 76
世界歷史的一面鏡子 78
經(jīng)濟的溫度計 78
第5章 是什么使股市波動(dòng) 80
股市的邏輯 81
有關(guān)供求的命題 82
第6章 市場(chǎng)長(cháng)期的影響因素 84
區分小調還是大調 85
和平至關(guān)重要 85
長(cháng)期的經(jīng)濟發(fā)展 87
第7章 市場(chǎng)中期的影響因素 99
資金+心理作用=市場(chǎng)發(fā)展趨勢 100
中期發(fā)展趨勢是不重要的 103
通貨膨脹:反通脹會(huì )傷及市場(chǎng) 106
通貨緊縮:證券交易所的最大災難 108
中央銀行:利率的獨裁者 109
債券:股市的競爭對手 114
外匯:美元在做什么 117
大眾心理 118
第8章 股市心理 120
懦弱還是固執,這是一個(gè)問(wèn)題 121
資金 122
想法 124
耐心 128
運氣 129
科斯托拉尼的雞蛋 130
繁榮與崩盤(pán):一對分不開(kāi)的搭檔 148
17世紀的郁金香災難 149
數學(xué)毀掉了法國 153
1929年:股市崩潰的內因 156
成功法則:“反其道而行” 165
關(guān)于性格剛強 170
做多還是做空,并非原則性問(wèn)題 173
第9章 在信息叢林中 189
信息:投機者的工具 190
既成事實(shí)現象 191
信息社會(huì ) 199
建議、推薦和謠言 200
股票專(zhuān)家:從神奇的猶太法師到數學(xué)家 202
內部消息 209
第10章 從股市中賺錢(qián) 213
正確選擇股票 214
成長(cháng)型行業(yè):致富的機會(huì ) 215
股票的公允價(jià)格 217
逆轉股:浴火重生的鳳凰 218
分析師的廢話(huà) 219
行情圖表:能賺但必賠 220
第11章 資金管理者 225
由第三者承擔風(fēng)險的投資者 226
投資基金:眾多投資者的巴士汽車(chē) 227
對沖基金:名字就意味著(zhù)詐騙 229
投資顧問(wèn):他們的歡樂(lè )就是客戶(hù)的痛苦 231
財產(chǎn)受托管理者:資金管理者中的定做裁縫 233
第12章 為投機新手而寫(xiě) 234
忘記失敗,從頭開(kāi)始 235
時(shí)間不是問(wèn)題 237
名望帶來(lái)的拖累 238
交易所、愛(ài)情和對交易所的愛(ài) 239
十要 248
十誡 249